近年来，中央政治局在年中召开会议钻研上半年经济局势并部署下半年经济工作已成为一个通例。近期，习近平总书记和李克强总理别离主持召开了经济局势专家座谈会。从这两次“预热”的经济局势座谈会泄漏的内容，已经可能较清澈地观测到中央高层对下半年经济工作的基调：适度扩大总需要，以推动供给侧结构性鼎新为主线。

值妥贴心的是，与以往“在适度扩大总需要的同时，着力加强供给侧结构性鼎新”的表述相比，两次经济局势座谈会在有关措辞上出现奥妙的变动，“同时”两字被去掉。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受上证报记者采访时暗示，措辞的奥妙变动能够理解为，短期内越发注沉扩大总需要，而把推动供给侧结构性鼎新作为一以贯之的主线。

适度扩大总需要凸起积极财政政策

7月8日，习近平总书记主持召开经济局势专家座谈会，强调“宏观经济政策要对峙稳中求进工作总基调，适度扩大总需要，持续执行积极的财政政策和稳重的钱币政策”。

三天后，李克强总理也主持召开座谈会，就科学研判经济局势、做好经济工作听取专家和企业家的见解建议。他在座谈会上暗示：“适度扩大总需要”。

由此可见，适度扩大总需要将是下半年经济工作一大沉点。

一位不愿具名的部委官员对上证报记者暗示：“目前国内有效投资不及的问题仍存在，造作业投资下滑，产能过剩问题凸起，民间投资还鄙人行，政策还是要托着点。”

国度统计局15日披露的一组数据也加深了社会对有效需要不及的意识。数据显示，上半年，固定资产投资增快仍在持续下行，增快已经跌至个位数，其中，造作业投资增快仅有3.3%，民间投资则进一步下滑至2.8%。

若何适度扩大总需要
？分析人士暗示，重要体此刻积极的财政政策和稳重的钱币政策上。

章俊以为，适度扩大总需要应凸起积极的财政政策，钱币趋宽松则是共同财政政策的执行，重要针对沉点基建项目。同时，盛开垄断行业，激励民间投资进入。

从目前情况来看，下半年积极财政政策还有很大空间。今年财政部有5万亿元处所债务置换打算，据券商统计数据，上半年置换规模达到2.7万亿元，这也就意味着下半年仍有逾2万亿元的置换额度可用。

此表，一位靠近部委的人士泄漏，万亿专项建设基金仍将持续发力稳增长，今年预计专项建设基金规模将达1.2万亿至1.3万亿元。

就财政政策发力的领域，李克强总理提到的一点或是一个方向。他说：“加强防洪工程、城市地下综合管廊等基础设施幽微环节建设，加快补上经济发展和民生领域的短板。”

值妥贴心的是，激励民间投资的政策也有望成为下半年政策一大看点。

7月18日，李克强主持召开各。ㄇ⑹校┑本终乒苋送平缁嵬蹲式∪⒄构ぷ骰嵋，对扩大民间投资作出部署。一是，要大幅放宽市场准入，简化行政法式。降低成本，企业投资看效益；二是，融资难、融资贵的问题要采取切实措施加以解决。要降低融资成本，启发多档次的本钱市场，推动股权融资；三是，要创新投资模式，加强民营企业投资的能力。

以推动供给侧鼎新为主线企业去杠杆综合规划将出

供给侧结构性鼎新是今年经济工作的主线。从两次经济局势座谈会泄漏的信息来看，下半年仍将一连这一基调，即以推动供给侧结构性鼎新为主线，落实好“三去一降一补”沉点工作。

其实，早在两次中央高层经济局势座谈会召开之前，中财办主任、国度发改委副主任刘鹤曾率中财办和国度发改委调研组先后到上海、浙江、四川等三省市调研，其中一大调研主题就是供给侧鼎新。

就下一步若何推动供给侧鼎新，李克强在与专家和企业家座谈时也提到了一些沉点。

好比，去产能方面，要处置好去产能和保险职工合法权利的平衡，创造前提实现阔气人员转岗不下岗；去杠杆方面，要采取市场化、法治化方式和综合性措施逐步降低企业杠杆率；降成本方面，要阐扬好营改增等减税降费政策效应；补短板方面，要积极开释新型城镇化带头扩大有效需要的潜力，加强防洪工程、城市地下综合管廊等基础设施幽微环节建设。

事实上，企业杠杆率过高已引起高层关注。凭据中国社科院国度金融与发展尝试室的钻研，截至2015年底，我国债务总额为168.48万亿元，全社会杠杆率为249%。其中，非金融企业部门的问题最为凸起，其债务率高达131%。若是把融资平台债务加进来（这部门与当局债务有所沉叠），非金融企业部门债务率高达156%。

国度发改委新闻讲话人赵辰昕对上证报记者说，发改委正会同有关部门钻研去杠杆的有关措施，不久后就会依照法式推出政策。

在7月18日与各。ㄇ⑹校┑本终乒苋颂致弁平缁嵬蹲式∪⒄构ぷ魇，李克强暗示：“我们在思考综合规划，降低企业杠杆率，有的要通过直接融资，市场化法治化的债转股来推动。”