中国物流与采购结合会、国度统计局服务业调查中心2月1日颁布的1月中国造作业采购经理指数(造作业PMI)为49.8%
，比上月降落0.3个百分点
，自2012年10月起初次跌破50%荣枯线；中国非造作业商务活动指数(非造作业PMI)为53.7%
，环比降落0.4个百分点
，但高于去年同期水平。

多方分析以为
，1月造作业PMI跌破荣枯线
，重要是受元旦春节及季节性成分影响
，也证明造作业面对的下行压力大于整体经济。但是思考到非造作业持续维持扩张
，今年一季杜爪该不会出现数据全面下滑的情况
，经济下行的压力应该弱于此前市场预期
，也弱于造作业反映的情况。

从造作业PMI的12个分项指数来看
，同上月相比
，除积压订单指数、产制品库存指数、供给商配送功夫指数略有上升表
，其余各分项指数均有所降落。

“2014年7月以来
，造作业PMI呈趋向性降落
，反映出工业产业增长动能减弱
，预示经济增快可能持续下探。出产指数和出产经营活动预期持续降落
，出产指数降至51.7%的近两年最低值
，出产者经营活动预期降至47.4%的汗青新低
，批注企业出产意愿显著减弱
，工业出产增长的微观基础疲态加沉。”交通银行金融钻研中心高级宏观分析师唐建伟称。

中国宏观经济信息网钻研部钻研员金爱伟对《经济参考报》记者说
，通常以为
，行业产能过剩一旦超过20%
，就会形成行业性吃亏。2014年第三季度
，我国工业产能利用率仅为78.7%
，而工业产能仍在开释。在当前经济周期和结构问题叠加
，经济下行风险加大的布景下
，工业增快维持较低程度将是持久态势。

只管实体经济面对的难题较大
，但是经济学者们以为
，随着中国经济增长方式逐步转型
，观察和分析经济增长不仅要看造作业
，同时也要关注非造作业运行情况
，思考到1月非造作业PMI总体维持不变
，预计一季度中国经济的增长不会像一些机构此前预测的那样全面放缓。

从非造作业PMI情况看
，中国物流与采购结合会副会长蔡进以为
，1月该指数虽幼幅回落
，但高于去年同期水平
，非造作业增长仍处于安稳较快的运行区间。

有学者提出
，季节成分的扰动是造作业PMI数据走低的沉要原因之一。国务院发展钻研中心钻研怨嘏立群以为：“1月是衔接上年年度指标与今年指标的一个临界点
，并且受春节成分影响显著
，因而积年1月的PMI指数大多出现下行趋向Ｋ伎颊庖怀煞
，1月PMI指数变动现实预示的经济下行幅度不大。”

综合多方分析显示
，当前经济增长的确面对较大下行压力
，但是至少在一季度不会全面下滑。“2月
，受春节影响
，企业经营活动仍将下行颠簸。但我们在与企业的联系中发现
，企业心态较为积极
，对整年经济局势抱有信念。目前企业原资料库存、采购量指数均处在较低程度
，有潜在补库需要。春节过后
，补库需要将会加快开释
，带头供给链活跃、经济走势趋稳。” 中国物流信息中心高级经济师陈中涛说。记者 方烨